零利息贷款？想好好才签！
资讯操控导致美国次贷危机

身为消费人的你，或许会摸不着头脑，又说是零利息，但是却需要缴付手续费，细心的消费人可能会在计算一番，手续费的百分比与一般银行的贷款率相去不远，甚至超越一些年贷款率。

这只不过是近期银行积极推销私人融资的手法之一，金融机构往往都会以各种推陈促新的手法，推出各种看似诱人的配套，“利诱”消费人贷款。消费人在这个消费主义挂帅的今天，很容易就会掉入这个“陷阱”。

“快钱”纵容消费人

意宝通咨询公司创办人兼首席执行员叶凯蓉（右图）认为，这是对消费者的纵容，而且也相当危险的做法。也是财务规划师的她赞同，若这些消费人接受了这一笔快捷容易、送到门前的“贷款”，接着也难保不会有第二次，最后养成了习惯。“有了第一次，就可能会有第二次。”

她提醒，消费人在收到“快钱”时，就应该清楚地意识到，世界上是没有免费的贷款。她说：“银行也需要钱出薪水给它的职员啊！”

当然，这只不过是发出警戒的讯号，消费人应醒觉小心，却没有一套标准决定，是不是应该要接受这些“快钱”，最重要的还是消费者能够在得到足够的资讯下，做出理智的决定。

叶凯蓉向《独立新闻在线》指出，这些“快钱”对于一些真正手紧的人，可以帮上一个大忙；也有人把“快钱”拿去投资，不过必须计算清楚：投资回酬是否高于贷款成本，不然的话，贷款投资就不划算了。

消费人自己也必须很清楚，这笔“快钱”是必要的，还是只不过是满足生活上的虚荣而已。叶凯蓉也提醒道，若是真的需要拿下这些“快钱”配套，则有必要货比三家，为自己找获最适合的配套。

说到底，有求并有应，这一边厢有人推销“快钱”；另一边厢也有其需求者。正如叶凯蓉所说，没有一方是好埋怨的。

风险遭“隐瞒”

关键在于，消费人是否能在一个透明的制度中，得到所有应该得知的切身资讯；而金融机构是否有利用自己的优势，滥用并操控了整个资讯传递流程的透明度，对消费者“瞒骗”了可能面对的风险以及额外的负担。

在学术界里，这种普遍出现在金融市场的资讯不透明情况，通称为“信息不对称”（Asymmetric Information）。在金融市场里，借贷人（把钱借出去的一方）一般上对于投资方案的回酬以及风险，都会掌握较多的资讯。

然而，另一边的贷款人（接受贷款的一方）却缺乏这一方面的资讯，因此往往会造成日后的许多“问题”。所举的银行贷款案例只不过其中一个例子，信息不对称的负面效应其实在金融市场中比比皆是。

信息不对称造成次贷风波

随手找来一个实例，最近害惨世界各大经济体的美国次级房贷，就是由“信息不对称”所惹出来的“大问题”。

也是研究信息不对称著称的诺贝尔经济学得奖人约瑟夫斯蒂格利茨（Joseph E. Stiglitz，左图），早前在吉隆坡的一场研讨会上提出，美国次级房贷所引致的金融风波，也是有钱人在玩弄、操控资讯的恶果。

根据约瑟夫的说法，美国的借贷人在操控资讯的情况下，设计了一些高利率的房贷配套，而对象是美国的穷人以及失业者，并且“确保”他们不知道一些负面的资讯。

在美国次级房贷盛行的时候，房贷代理都会游说美国的穷民或是失业者，签下他们偿还能力以外的贷款配套，有些利率甚至在首三年高达50%。这些房贷代理会尽量安抚这些经济能力低的贷款人：请不要为无力摊还而担心，三年后，你的房子就增值啦，到时候就有钱还啰！

事实上，三年后，房子的价格并不如预期中地起飞，房贷代理再次为他们解忧：请别担心，我们可以为你推荐新的贷款配套，或是进行再融资（refinancing）。不过，在这些新配套或是再融资的计划底下，消费人必须支付额外的收费。

如此循环下去，次级房贷的贷款人，也就是穷民以及失业者的债务，就会越积越多；导致日后的美国次级房贷市场，充斥着烂帐。

更甚的是，这些涉足次级房贷的金融机构，把这些欠单重新包装，把它变成一种很“复杂”，同时也不很“透明”的投资配套，再转卖给投资银行以及证券行。

与破产者分担风险

约瑟夫表示，这种做法，就形同与即将破产的人（贷款人）分担风险。因此，当这些贷款人无法偿还房贷时，资金周转出现问题，投资银行以及证券行也就被卷了进去，导致了一发不可收拾的金融危机。

结果是，这些签下次级房贷的美国穷民，最后失去了所有的财产；而多家赫赫有名的金融机构，也面对岌岌可危的局面。美国联储局也连降两次利率，试图缓和金融市场的资金周转的拮据。

如此看来，不管风险管理做得如何严密，资讯不透明、信息不对称，这个长期被忽略的问题，终究捣乱了整个棋盘。